Investir em ações portuguesas, sim ou não?

Quando falamos de investir em ações, muitas vezes o foco vai para os mercados globais (EUA, Europa, emergentes) e esquecemos o mercado nacional. Mas será que investir em ações portuguesas, com foco numa carteira de dividendos, é uma boa opção? Vamos analisar.

1. A Dimensão do Mercado Português

A Bolsa de Lisboa (Euronext Lisbon) é relativamente pequena quando comparada com mercados como o norte-americano ou mesmo o europeu.

• Menor número de empresas cotadas.

• Menor liquidez (menos volume de negociação diário).

• Maior concentração em alguns setores (energia, banca, retalho, telecomunicações).

👉 Isto significa menos opções de diversificação dentro de Portugal.

2. Empresas Portuguesas com Histórico de Dividendos

Apesar da dimensão reduzida, algumas empresas portuguesas têm tradição em distribuir dividendos:

• EDP e EDP Renováveis – setor energético com distribuição consistente.

• Galp Energia – energia e petróleo.

• Jerónimo Martins – retalho alimentar (Pingo Doce, ...).

• NOS – telecomunicações.

• BCP – setor bancário.

• Corticeira Amorim – líder mundial em cortiça.

Estas empresas são conhecidas pela solidez relativa no mercado nacional e por pagarem dividendos de forma recorrente.

3. Vantagens de Investir em Portugal

• Proximidade: conheces melhor as empresas, o contexto e as notícias.

• Fiscalidade simples: retenção na fonte de 28% em dividendos.

• Algumas yields atrativas: em determinados anos, as empresas portuguesas distribuem dividendos competitivos em relação a médias europeias.

4. Limitações e Riscos

• Menor diversificação: poucas empresas, muito concentradas em setores específicos.

• Maior volatilidade política/económica: crises nacionais podem ter impacto maior.

• Rentabilidade inferior: historicamente, os mercados globais (especialmente o norte-americano) têm dado melhores retornos a longo prazo do que a bolsa portuguesa.

• Liquidez baixa: pode ser mais difícil comprar/vender grandes quantidades sem afetar o preço.

5. Comparação com Investir nos EUA ou Global

• EUA:

  • Muito mais empresas.

  • Dividendos consistentes (Coca-Cola, Johnson & Johnson, Microsoft, etc.).

  • Rentabilidade histórica superior.

  • Melhor diversificação setorial e inovação.

  
  

• Global (via ETFs, por ex.):

  • Exposição a milhares de empresas em dezenas de países.

  • Reduz risco de concentração.

  • Inclui tanto EUA como emergentes e Europa.

    
    

👉 Em comparação, Portugal oferece menos opções e menor retorno esperado, mas pode ser usado como complemento dentro de uma carteira mais diversificada, caso faça parte das tuas preferências.

6. Estratégia Possível

• Se o teu objetivo é dividendos estáveis, podes incluir algumas ações portuguesas (ex.: EDP, Jerónimo Martins, Corticeira Amorim).

• Contudo, se pretendes maior retorno esperado face ao risco a maior parte da tua carteira de dividendos deve estar em empresas globais sólidas ou por exemplo ETFs de dividendos.

• Portugal pode ser visto como uma pequena percentagem da carteira (ex.: 5-10%), para ter proximidade com o mercado local, mas não deve ser a base da estratégia.

• E muito importante: uma taxa de dividendos alta não significa que o ativo esteja a crescer, e para um investidor ganhar dinheiro ambos os fatores devem ser levados em conta.

Conclusão

Investir em ações portuguesas com foco em dividendos pode ser viável, mas dificilmente será tão rentável e diversificado como investir nos EUA ou em mercados globais.

• Bom para complementar e para quem gosta de investir em empresas que conhece bem.

• Menos indicado como única estratégia, devido à falta de diversidade e histórico de crescimento inferior.

  
  

👉 Se o teu foco é renda passiva consistente e crescimento a longo prazo e ainda tens preferências pelo mercado português, o ideal é combinar o melhor dos dois mundos:

• Ter uma pequena exposição a Portugal.

• Manter a maior parte do portefólio em ações globais e ETFs de dividendos.